0

تمويل الشركات الناشئة: سجلت صفقات SoftBank انخفاضًا قياسيًا ، مما أدى إلى انخفاض التمويل للشركات الناشئة

سجلت الرهانات الجديدة لشركة SoftBank Group Corp انخفاضًا قياسيًا في الربع الأخير من العام حيث استمرت التقييمات في الانخفاض ، مما أدى إلى برودة شتاء بدء التشغيل البارد بالفعل.

أكبر مستثمر تقني في العالم – الذي شارك في وقت ما في جولات تمويلية بقيمة 30 مليار دولار في أكثر من 90 شركة ناشئة في ربع واحد – شارك في ثماني جولات استثمارية فقط بلغ مجموعها 2.1 مليار دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في ديسمبر ، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. أظهر. كانت هذه هي المرة الأولى التي ينخفض ​​فيها عدد صفقات SoftBank إلى رقم واحد منذ إطلاق صندوق Vision Fund الخاص بها.

قال شخص مطلع على الأمر إن استثمارات بدء التشغيل من قبل وحدة Vision Fund التابعة لـ SoftBank جاءت أقل من 350 مليون دولار في الربع المنتهي للتو. في المجموع ، استثمر هذا القطاع أكثر من 144 مليار دولار في خمس سنوات ونصف ، بمتوسط ​​يصل إلى أكثر من 6 مليارات دولار لكل ربع سنة.

سوفت بنك ليست وحدها. كما قامت شركة Rivals Tiger Global Management و Sequoia Capital و Coatue Management بتشديد حنفياتها بعد تحمّل عمليات شطب كبيرة في عام 2022. رفض المستثمرون الأثرياء التخارج المربحة بسبب هزيمة في التقييمات التقنية ، مما أدى إلى توقفهم مؤقتًا في جولات التمويل التي تبلغ قيمتها مليار دولار. أصبحت شائعة في السنوات الأخيرة.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Coral Capital Inc. الضابط جيمس ريني. على الصعيد العالمي ، انخفضت استثمارات رأس المال الاستثماري بنسبة 37٪ إلى 527 مليار دولار العام الماضي ، وفقًا لشركة أبحاث السوق Preqin.

حولت صناديق Vision’s SoftBank النظام البيئي لرأس المال الاستثماري ، ووجهت مليارات الدولارات إلى مئات الشركات الناشئة وأجبرت المستثمرين الآخرين على مطابقة رهاناتهم الكبيرة. من خلال إغراق الأسواق الخاصة بالمال السهل ، سمحت SoftBank ومنافسيها للشركات بمطاردة النمو مع تجنب التدقيق في عمليات الإدراج العامة. يمكن للمستثمرين في المرحلة المبكرة أن يأملوا في خروج مربح حيث كافح المستثمرون في المرحلة المتأخرة لشراء حصصهم ، مما رفع التقييمات عبر ركن مبهم من الاستثمار.

اكتشف القصص التي تهمك


توترت هذه الرهانات ، إلى جانب الوعود بتحقيق مكاسب سريعة عبر عروض عامة أولية كبيرة. كان أداء صناديق Vision’s SoftBank أقل من أداء بقية قطاع رأس المال الاستثماري. صندوق واحد تحت الماء. الآن ، حتى بعد عام من عمليات شطب القيمة ، لا يزال المستثمرون يناقشون مقدار المزيد من التقييمات التي لم تنخفض بعد ، وهذا الغموض يضر بقدرة الشركات الناشئة على جمع رأس مال جديد ، مما يفرض تخفيضات كبيرة في التكاليف في الشركات الناشئة الكبيرة والصغيرة. أظهر استطلاع حديث أجرته January Ventures لـ 450 من مؤسسي الشركات الناشئة في المراحل المبكرة في الولايات المتحدة وأوروبا أن حوالي 80٪ لم يكن لديهم ما يكفي من النقود لقضاء عام آخر ، بينما لجأت الشركات الناشئة في المراحل المتأخرة إلى جمع الأموال بتقييمات منخفضة للغاية.

قد يعني ذلك موجة من عمليات الاستحواذ على الشركات الناشئة هذا العام ، حيث يدفع المستثمرون – تحت ضغط للخروج – رواد الأعمال لبيع شركاتهم أو حصصهم لشركات قديمة أكبر ، مثل صفقة شركة Adobe Inc بقيمة 20 مليار دولار لشراء شركة Figma Inc.

تحملت SoftBank عمليات شطب كبيرة على استثمارات في بعض أكثر الشركات الناشئة تحلقًا عالية في العالم ، مما أدى إلى خسائر فادحة العام الماضي. خسرت وحدة صندوق فيجن 7.2 مليار دولار في ربع سبتمبر بعد أن خسرت 17 مليار دولار في الربع السابق.

مع وعد ماسايوشي سون مؤسس SoftBank باللعب في الدفاع طالما ظل السوق ضعيفًا ، فمن غير المرجح أن تعكس SoftBank المسار في أي وقت قريبًا. يتعرض أداؤها لمزيد من الضغط من ضعف الدولار ، بانخفاض 9٪ مقابل الين خلال ربع ديسمبر بعد سبعة أرباع متتالية من قوة تعزيز الأرباح. قال كيرك بودري ، المحلل في Redex Research الذي ينشر على Smartkarma ، إنه من المرجح أن تكون SoftBank قد تكبدت خسارة أخرى في وحدة Vision Fund الخاصة بها حيث أن ضعف العملة الأمريكية عوض مكاسب العملة المحلية.

وبدلاً من الإنفاق على الصفقات ، أنفقت شركة SoftBank على 532 مليار ين (4 مليارات دولار) من عمليات إعادة شراء الأسهم ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 15٪ في أسهمها خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 ديسمبر. وكان هذا أفضل أداء فصلي للسهم منذ عامين تقريبًا.

في حين أنه من غير المتوقع حدوث انتعاش في استثمارات Vision Fund على المدى القريب ، إلا أن الطرح العام الأولي الناجح لوحدة مصمم الرقائق Arm Ltd. أو بيع أحد الأصول قد يمنح SoftBank الوقود لضخه في الصفقات في وقت لاحق من العام ، على حد قول بودري. استحوذت SoftBank على Arm مقابل حوالي 32 مليار دولار.

لكن سون يواجه معركة شاقة في سوق طرح عام أولي لا يزال ضعيفًا ، حيث تؤثر التوترات بين الولايات المتحدة والصين على قطاع أشباه الموصلات. بالنظر إلى احتمالات التعافي السريع ، قال المسؤولون التنفيذيون في SoftBank إنهم مستعدون لدحر الاستثمارات لعدة أشهر أخرى قادمة ، إذا لزم الأمر.

قال المدير المالي يوشيميتسو جوتو في مكالمة أرباح الشركة لشهر نوفمبر: “لدينا وجهة نظر متشائمة للغاية بشأن بيئة السوق”. “لكن لدينا القوة لتحمل هذه الظروف لفترة طويلة من الزمن. سوف نتحلى بالصبر وننتظر اللحظة المناسبة.”

ابق على اطلاع بأخبار التكنولوجيا وبدء التشغيل المهمة. اشترك في النشرة الإخبارية اليومية لدينا للحصول على أحدث الأخبار التقنية التي يجب قراءتها ، والتي يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.