يدفع الراند ثمن مشاكل جنوب إفريقيا ، مع ظهور 20 دولارًا للدولار الآن بقوة في الأفق حيث يخشى المستثمرون من السياسة النقدية المتشددة التي تسهم في تفاقم أزمة الطاقة والعثرات السياسية لخنق الاقتصاد المتعثر بالفعل.
وانخفضت العملة إلى مستوى قياسي بلغ 19.8468 راند مقابل الدولار يوم الخميس بعد أن رفع بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي سعره القياسي إلى أعلى مستوى له منذ عقدين.
توج ذلك ستة أسابيع متتالية من الخسائر للراند وسط نقص غير مسبوق في الطاقة وخلاف دبلوماسي مع الولايات المتحدة بشأن علاقات جنوب إفريقيا مع روسيا. تظهر أسعار الخيارات فرصة بنسبة 80٪ للوصول إلى R20 خلال الشهر المقبل.
وقال البنك المركزي إن موقف سياسته التقييدية ضروري لكبح التضخم ، رغم أنه حذر من احتمال حدوث مزيد من الضعف في سعر الصرف. لكن هذه الخطوة ستزيد من إجهاد الاقتصاد ، والذي من المتوقع أن ينمو بنسبة 0.3 ٪ فقط هذا العام.
كما أن انخفاض أسعار السلع الأساسية والتباطؤ في الصين ، الشريك التجاري الأكبر لجنوب إفريقيا ، يؤثران أيضًا على التصنيع ويدفعان المستثمرين إلى الخروج من أسواق الأسهم والسندات في البلاد.
قال بريندان ماكينا ، محلل الأسواق الناشئة في ويلز فارجو سيكيوريتيز في نيويورك: “إن صحة الاقتصاد المحلي هي الشاغل الرئيسي في الوقت الحالي”. “من الصعب تقديم حجة مقنعة حقًا لنشر رأس المال تجاه جنوب إفريقيا والراند في الوقت الحالي.”
‘منعطف’
قلص الراند بعض انخفاضه يوم الجمعة ، وارتفع بنحو 1٪ مقابل الدولار. لكن أسعار الخيارات تشير إلى المزيد من الخسائر في المتجر. انعكاسات المخاطر لمدة شهر واحد – الأقساط التي يدفعها المستثمرون مقابل خيارات بيع عملة بدلاً من شرائها – ارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ بداية الوباء يوم الجمعة.
قال محافظ البنك المركزي ليسيتجا كغانياغو إن دورة زيادات البنك المركزي لن تتغير إلا عندما يتغير مسار نمو الأسعار ويتحرك التضخم نحو 4.5٪.
وأرجع الكثير من اللوم في ارتفاع الأسعار إلى الحكومة التي تتحمل مسؤولية ارتفاع الأسعار الخاضعة للتنظيم الإداري ، بما في ذلك الكهرباء والماء. وتتوقع أسواق المال زيادة أخرى في سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس بحلول نهاية العام ، مع عدم صدور أول تخفيض في السياسة حتى مايو من العام المقبل.
قال كيم سيلبرمان ، الخبير الاقتصادي في FirstRand Bank Ltd. ، الذي يتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى حماية قيمة الراند: “بينما تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى حماية قيمة الراند ، إلا أن هناك نقطة تحول حيث يبدأ تأثير ارتفاع معدلات الفائدة على نمو الناتج المحلي الإجمالي في التأثير على العملة”. الراند للبقاء تحت الضغط ، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ في تخفيف السياسة وضعف الدولار.
أدت المزاعم الأمريكية في وقت سابق من هذا الشهر بأن جنوب إفريقيا كانت تزود روسيا بالأسلحة إلى انخفاض الراند بأكثر من 5٪ في أربعة أيام ، في حين ارتفعت العلاوة التي طالب بها المستثمرون للاحتفاظ بالسندات الدولارية للبلاد على سندات الخزانة الأمريكية بنحو 30 نقطة أساس.
تستضيف جنوب إفريقيا قمة بريك في أغسطس ، مع وجود الرئيس الروسي فلاديمير بوتين على قائمة الدعوة – وهو حدث آخر محفوف بالمخاطر السياسية قد يرفع السعر.
المزيد من الحساسية
قال إريك مايرسون ، كبير استراتيجيي الأسواق الناشئة في SEB AB في ستوكهولم: “قد تكون الأسواق أكثر حساسية لأي أخبار نظرًا للوضع الجيوسياسي الأخير حول موقف جنوب إفريقيا من روسيا والميل نحو عدم الانحياز في السياسة الخارجية”.
قال البنك المركزي إن انقطاع التيار الكهربائي المنتظم – المعروف محليًا باسم فصل الأحمال – سيقلل من نمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام بنقطتين مئويتين حيث تكافح شركة الطاقة الحكومية Eskom Holdings SOC Ltd. إن خطط تقليل عبء ديون المرافق وجلب المزيد من الطاقة المتجددة إلى الشبكة تتحرك بوتيرة متسارعة.
ومن شأن تباطؤ النمو أن يؤدي إلى تفاقم التوقعات المالية لجنوب إفريقيا ، حيث لا ترقى الإيرادات الضريبية إلى مستوى التوقعات. وهذا من شأنه أن يعقد جهود الحكومة لتوحيد الدين وتقليص العجز المالي.
وكتب الخبراء الاستراتيجيون في Citigroup Inc أن “ذروة التطورات السلبية تعني أن جنوب إفريقيا قد تشهد على الأرجح نموًا سلبيًا ، وليس ثابتًا ، هذا العام” ، مما يبرر الموقف الأضعف في الراند. بوميكا جوبتا ولويس كوستا في المذكرة.
اقرأ: “الأساسيات” في جنوب إفريقيا تدفع المستثمرين بعيدًا