على الرغم من أن معدل التضخم قد هدأ أكثر من المتوقع إلى 6.8٪ في أبريل ، إلا أن جمرات السعر لا تزال مشتعلة. كانت هذه أدنى قراءة منذ مايو 2022 ، لكن الاقتصاديين ما زالوا يتوقعون أن يرفع بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي سعر إعادة الشراء بمقدار 50 نقطة أساس يوم الخميس.
ومع ذلك ، وفقًا لمجموعة الأبحاث الاقتصادية أكسفورد إيكونوميكس أفريكا ، فإن أحدث نسخة مطبوعة عن التضخم يمكن أن تمنح أعضاء لجنة السياسة النقدية في بنك الاحتياطي (MPC) شيئًا للتفكير فيه ، حيث أن المزيد من التشديد لن يعزز الراند بشكل كبير ، وبالنظر إلى البيئة غير المؤكدة ، الأسواق ستدقق بعناية في توجيهات البنك للمستقبل.
تراجع التضخم الرئيسي لشهر أبريل من 7.1٪ في مارس وكان أقل من توقعات المجموعة وتوقعات الإجماع عند 7.0٪. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4٪ في أبريل مقارنة مع زيادة بنسبة 1.0٪ في مارس.
المتعاونون الرئيسيون هم:
- المواد الغذائية والمشروبات غير الكحولية التي نمت بنسبة 13.9٪ بحصة 2.4 نقطة مئوية ؛
- نما الإسكان والخدمات المجتمعية بنسبة 4.1 ٪ وساهمت بنسبة 1.0 نقطة مئوية ؛
- نما النقل بنسبة 7.6٪ وساهم بنسبة 1.1 نقطة مئوية ؛
- نمت السلع والخدمات المتنوعة بنسبة 6.3٪ وساهمت بنسبة 0.9 نقطة مئوية.
“بينما لا يزال الوقت مبكرًا ، من المحتمل أن يكون تضخم أسعار المواد الغذائية قد بلغ ذروته في مارس ، ولكن أحدث تقرير لتضخم أسعار الغذاء لا يزال أعلى من المتوقع عند + 13.7٪ على أساس سنوي ويظهر أن انقطاع التيار الكهربائي المخطط له يحافظ على ارتفاع التكاليف في صناعة المواد الغذائية “.
اقرأ أيضًا: التضخم: ارتفعت أسعار الحليب والبيض والجبن إلى أعلى مستوياتها منذ 14 عامًا
أخبار جيدة حول انخفاض التضخم
وتقول المجموعة إنها لاحظت سابقًا أن قراءة التضخم لشهر أبريل / نيسان ستكون عاملاً رئيسياً في تحديد ما إذا كانت ستعدل توقعاتها بشأن ارتفاع متوسط التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين لعام 2023 من 5.8٪. “تعتبر النتيجة الأقل من المتوقع أخبارًا جيدة للمضي قدمًا في نشرات التضخم ، مع تأثيرات أساسية مواتية تساهم في تخفيف معدل التضخم بشكل أسرع بدءًا من مايو وما بعده”.
ومع ذلك ، تشير المجموعة إلى أن الانخفاض المفاجئ في قيمة الراند في بداية مايو ، إلى جانب تأثير التخلص من الأحمال ، سيسهم في التضخم المستورد ويبقي ضغوط الأسعار مرتفعة ، وبالتالي تتوقع المجموعة أن يبلغ متوسط التضخم حوالي 6.0٪ في عام 2023. .
وتقول مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس أفريكا إن اتفاقيات أسعار الفائدة الآجلة في جنوب إفريقيا تشير إلى مزيد من الزيادات في الأسعار هذا العام. “نعتقد أن السوق قد يسبق نفسه مع توقع عودة التضخم الرئيسي إلى النطاق المستهدف خلال الأشهر القليلة المقبلة.”
اقتصادي مستقل ، أ. قال بونك دوميزا ، إن انخفاض معدل التضخم كان خبراً جيداً للتغيير ، حتى مع تراجع تضخم الغذاء بشكل طفيف عن أسوأ مستوى بلغ 14٪ في مارس / آذار. “أعتقد أن هذا يجب أن يكون سببًا جيدًا للجنة السياسة النقدية لرفع سعر إعادة الشراء غدًا بمقدار 25 نقطة أساس فقط.”
اقرأ أيضًا: من المتوقع حدوث المزيد من مشكلات إعادة الشراء لجنوب إفريقيا هذا الأسبوع
من المحتمل أن يكون التضخم الجيد قد بلغ ذروته
تقول وحدة الاقتصاد في مجموعة Nedbank إنها تتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض عن قاعدة أعلى في الأشهر المقبلة. سيكون انخفاض أسعار الوقود عائقًا كبيرًا حيث تستفيد من انخفاض أسعار النفط الخام. من المرجح أن يكون تضخم الغذاء قد بلغ ذروته ويجب أن يبدأ أيضًا في الانخفاض ، مدعومًا بالاعتدال في أسعار الغذاء العالمية وزيادة إنتاج المحاصيل المحلية بسبب الظروف الجوية المواتية “.
ومع ذلك ، تقول المجموعة ، هناك مخاطر من أن التضخم يمكن أن ينخفض بشكل أبطأ مما كان متوقعا. “أكبر مصدر للقلق هو الراند ، والذي قد يظل تحت الضغط بالنظر إلى معنويات المخاطر العالمية المتقلبة والعوامل المحلية غير المواتية ، بما في ذلك المخاوف بشأن استمرار التخلص من الأحمال وضعف آفاق النمو والضوضاء السياسية قبل انتخابات 2024 التي ستحد من فوائد النمو العالمي المنخفض. . أسعار السلع “.
اقرأ أيضًا: تضخم أسعار الغذاء: تظهر البيانات تسارع الأسعار
يؤدي التفريغ إلى زيادة أسعار الإنتاج
سيؤدي انقطاع التيار الكهربائي المستمر أيضًا إلى إجبار الشركات على إنتاج الطاقة من الوقود ، مما سيزيد من تكاليف الإنتاج ويجبر المنتجين على الاستمرار في تمرير بعض ضغوط التكلفة على المستهلكين.
“وجهة نظرنا الأساسية هي أن الممر سيكون مقيدًا بانخفاض الإنفاق الاستهلاكي ، والذي سيقنع ، إلى جانب مسار النمو الضعيف والنتيجة الحالية للتضخم المنخفض ، السارب برفع أسعار الفائدة بهامش أصغر يبلغ 25 نقطة أساس ، مع الأخذ في الاعتبار سعر اولي 11.5٪ وسعر اعادة الشراء 8٪ “.
وأضافت المجموعة أنه على الرغم من أنها ليست وجهة نظرها الرئيسية ، إلا أنها تعتقد أيضًا أن هناك احتمالًا بزيادة قدرها 50 نقطة أساس ، نظرًا للتدهور الحاد الأخير في الراند ، مما قد يدفع السارب إلى مراجعة توقعات التضخم الخاصة به إلى أعلى.
واضاف “نعتقد ان زيادة الغد ستكون الاخيرة في الدورة الحالية وستتبعها معدلات مستقرة حتى نهاية العام. من المرجح أن تبدأ دورة التيسير في الربع الأول من عام 2024. “
يقول Adriaan Pask ، رئيس قسم المعلومات في PSG Wealth ، إنه في حين أن التضخم المحلي لا يزال أعلى من الحد الأقصى للنطاق المستهدف لـ Sarb من 3 ٪ إلى 6 ٪ ، تتوقع PSG أن تبدأ في التيسير حيث يرفع Sarb أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع.