إذا تخلفت الحكومة الأمريكية عن سداد ديونها حتى لساعات قليلة الأسبوع المقبل ، فقد يكون لذلك عواقب بعيدة المدى على مستقبل الأمة. تلعب شركات التصنيف الرئيسية الثلاث – S&P Global Ratings و Moody’s و Fitch Ratings – دورًا كبيرًا في مدى الضرر الذي يمكن أن تحدثه هذه العواقب.
ولأن العواقب المالية للتخلف عن السداد ستكون وخيمة ، تتوقع الوكالات أن يتوصل المشرعون إلى اتفاق قبل نفاد نقود الحكومة لدفع فواتيرها ، وهو ما قد يحدث في وقت مبكر من الشهر المقبل. ولكن إذا تخلفت الحكومة عن سداد الديون في نهاية المطاف ، فقد تعهدت الشركات الثلاث بخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة وقد تكون مترددة في إعادته إلى مستواه السابق ، حتى لو تم التوصل إلى اتفاق بعد فترة وجيزة من التخلف عن السداد.
ومساء الأربعاء ، أطلقت وكالة فيتش أولى صورها على الحكومة ، مما أدى إلى خفض تصنيف الولايات المتحدة ، وهي خطوة “تعكس الحزبية السياسية المتزايدة التي تعرقل قرار رفع أو تعليق حد الديون” ، كما حذر محللون في الوكالة.
حذرت وكالة موديز من أن الولايات المتحدة لم تتخلف عن قصد عن سداد ديونها في العصر الحديث ، ولكن حتى خطاب التخلف عن السداد من شأنه أن يغير مفهوم سقف الدين على أنه مسرح سياسي ويحوله إلى خطر حقيقي على الجدارة الائتمانية للحكومة.
قال ويليام فوستر ، كبير المحللين في الولايات المتحدة في وكالة التصنيف: “وجهة نظرنا هي أنه سيتعين علينا أن نعكس هذا بشكل دائم في التصنيف”. وقالت الوكالة إنه إذا فاتت وزارة المالية دفعة فائدة واحدة ، فسيتم تخفيض تصنيفها الائتماني بدرجة واحدة. لكي تعود الولايات المتحدة إلى تصنيفها الأعلى السابق ، وفقًا للسيد فوستر ، سيتعين على المشرعين تغيير حد الدين بشكل كبير أو إزالته بالكامل.
يتم تضمين التصنيفات الائتمانية ، التي تتراوح من D أو C (لتصنيفات S&P و Moody’s) إلى AAA أو Aaa للمقترض الأكثر صدقاً ، في العقود المالية في جميع أنحاء العالم ، مما يفرض أحيانًا جودة الديون التي يمكن لصناديق التقاعد والمستثمرين الآخرين الاحتفاظ بها أو أنواع الأصول التي يمكن أن تكون بمثابة ضمانات لتأمين المعاملات. تشير التصنيفات أيضًا إلى استقرار الأوضاع المالية للبلد ، حيث تواجه البلدان ذات التصنيفات المنخفضة تكاليف اقتراض أعلى.
بالنسبة للولايات المتحدة ، فإن تأجيل حد الدين الذي أدى إلى التخلف عن السداد “لن يكون متسقًا مع أعلى تصنيف ممكن ،” قال السيد فوستر. “ولكن إذا تمت إزالة هذه القاعدة ، وإذا تم إصلاحها بطريقة لم تعد مصدر قلق كبير من حيث إنشاء سيناريو افتراضي ، فسيكون هذا هو السياق لإعادة فحص محتملة لملف الائتمان وهذا يمكن أن يؤدي إلى إعادته إلى Aaa “.
خفضت وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني للولايات المتحدة بدرجة واحدة خلال معركة الحد من الديون عام 2011 ، على الرغم من التوصل إلى اتفاق في نهاية المطاف وتجنب التخلف عن السداد. منذ ذلك الحين ، حافظت الوكالة على التصنيف عند هذا المستوى الأدنى قليلاً ، AA +.
“كان أقوى شيء في قرار عام 2011 هو البيئة السياسية وأن لديك طريقًا واضحًا جدًا للتخلف عن السداد. وقال جون تشامبرز ، الذي كان جزءًا من فريق ستاندرد آند بورز الذي خفض تصنيف الحكومة في ذلك الوقت ، “ولا يزال هناك. “المناقشة الحالية تؤكد قرار S & P بخفض التصنيف وتركه هناك.”
خطوة مماثلة من قبل وكالة فيتش أو موديز ستخرج الولايات المتحدة من النادي الصغير لأعلى مصدري الديون في العالم. (لا يزال العديد من المستثمرين يعتبرون أن تصنيف الولايات المتحدة ثلاثي A ، نظرًا لأن هذا هو تصنيفها من اثنتين من أصل ثلاث سلطات). ألمانيا وسنغافورة وكندا.
يمكن أن تتأثر مكانة الولايات المتحدة حتى بدون التقصير. قال فوستر إن تمرير ما يسمى بـ X-date – عندما تنفد الحكومة من السيولة لدفع جميع فواتيرها ، والتي تقول وزارة الخزانة إنها قد تكون في وقت مبكر من 1 يونيو – قد يكون كافياً لخفض تصنيف Moody’s لـ الدولة ، مستشهدة برأي حول الاتجاه المحتمل لتصنيف المقترض ، على غرار الخطوة التي اتخذتها فيتش يوم الأربعاء.
حتى الصفقة المؤقتة لتعليق حد الدين لفترة قصيرة قد لا تكون كافية لتخفيف تصنيف الشركة. وقال متحدث باسم وكالة فيتش إن الصفقة قصيرة الأجل ، وليس زيادة طويلة الأجل في سقف الديون ، من شأنها “شراء الوقت فقط”.
وقال المتحدث “الأحداث في الأيام المقبلة ستكون محور تقييم فيتش للتصنيف”.
تستفيد الولايات المتحدة من دورها المركزي في الاقتصاد العالمي ، حيث يعتبر الدولار هو العملة المهيمنة في التجارة العالمية وديون الحكومة الأمريكية أكبر سوق للديون في العالم. قد تؤدي الشكوك حول أهليتها الائتمانية إلى إبعاد المستثمرين الأجانب والحكومات ، وهم الحائزون الرئيسيون للديون الأمريكية ، مما يهدد قدرة البلاد على تمويل نفسها بنفس الشروط المواتية كما في الماضي ، وربما يهز مكانتها الدولية.
وقالت وزيرة المالية الإندونيسية سري مولياني إندراواتي لتجمع أخير لقادة ماليين عالميين: “هذا ليس جيدًا للولايات المتحدة”.
رفض فوستر التعليق على ما إذا كان قد أبلغ الحكومة الأمريكية بخطط موديز لخفض التصنيف الائتماني للبلاد مع استمرار المأزق بشأن حد الدين.
“لا يمكننا التحدث عن محادثاتنا مع جهات الإصدار ، بما في ذلك الحكومات ، ولكن يمكننا القول إن لدينا محادثات مستمرة على مدار العام وأحيانًا محادثات أكثر تواترًا اعتمادًا على ما يحدث في بلد معين في أي وقت” ، السيد فوستر قال. “لدينا دائمًا قنوات مفتوحة مع تلك الحكومات ، بما في ذلك الولايات المتحدة”.