قال محللون إنه من المرجح أن يمدد البنك المركزي في جنوب إفريقيا دورة التضييق ويمدد تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل بسبب انقطاع التيار الكهربائي على مستوى البلاد وضعف العملة ، مما يزيد الضغوط التضخمية التي تثقل كاهل الشركات والأسر.
قام بنك الاحتياطي في جنوب إفريقيا (SARB) – الذي يواجه معضلة كيفية احتواء التضخم دون المزيد من خنق النمو الاقتصادي الضعيف بالفعل – برفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 425 نقطة أساس اعتبارًا من نوفمبر 2021.
قرار سعر الفائدة التالي سيكون يوم الخميس ، حيث توقع معظم الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم الأسبوع الماضي ارتفاعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 8.00٪.
لكن بعض المحللين ، مثل نيكولاي ألكساندرو تشيديسسيوك من JPMorgan ، رفعوا توقعاتهم ، ويتوقعون الآن أن يحقق البنك ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس ويتوقعون أن أول خفض لسعر الفائدة لن يأتي حتى عام 2024.
وقالت ألكسندرو تشيديسسيوك: “خطر تفاقم انقطاع التيار الكهربائي ، فضلاً عن المخاوف الجيوسياسية بعد أن زعم السفير الأمريكي أن البلاد لم تكن تتصرف بحيادية في الصراع الروسي الأوكراني ، أثرت بشدة على العملة”.
تتناقض التوقعات التي تواجه صانعي السياسة في جنوب إفريقيا مع البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة الأخرى ، والتي تجاوز العديد منها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في دورات رفع أسعار الفائدة وتستعد للانحسار التدريجي في الأشهر المقبلة.
وهذا يوفر الراحة في وقت تهيمن فيه مشاكل النمو في أكبر اقتصادين في العالم – الولايات المتحدة والصين. من بين الأسواق الناشئة الرئيسية ، قامت إسرائيل وكولومبيا فقط برفع أسعار الفائدة مؤخرًا. يوم الثلاثاء ، بدأت المجر الدورة الأولى من سياسة التيسير في أوروبا.
اعترف نائب محافظ البنك العربي السوري رشاد قاسم في مقابلة مع رويترز يوم 3 مايو أن رفع أسعار الفائدة لا يحظى بشعبية في اقتصاد منخفض النمو ، لكنه قال إن الأولوية هي إدارة التوقعات التضخمية. تجاوز معدل التضخم السنوي في أسعار المستهلكين 7٪ ، وهو أعلى من النطاق المستهدف للبنك المركزي البالغ 3٪ -6٪.
وتراجع إلى 6.8٪ يوم الأربعاء بعد أن وصل إلى 7.1٪ في مارس.
يقرأ | انخفض التضخم إلى أدنى مستوى في 11 شهرًا
وقال قاسم “نريد أن نضمن ألا يخترق انخفاض سعر الصرف وأسعار المواد الغذائية (المرتفعة) أجزاء أخرى من سلة التضخم”.
“إذا لم نفعل أي شيء ، فإن دخل (المستهلك) سوف يتآكل أكثر فأكثر. لذلك ربما يكون القليل من الألم الأولي مفيدًا للمستهلكين على المدى المتوسط إلى الطويل.”
واجه مواطنو جنوب إفريقيا بالفعل ارتفاعًا في الأسعار بعد Covid-19 وأدت أوكرانيا إلى تعطيل سلاسل التوريد. وزادت أزمة الكهرباء من الضغط حيث أن الشركات ، بما في ذلك مصنعي المواد الغذائية وتجار التجزئة ، تنفق المزيد على البدائل مثل مولدات الديزل وتحمل التكلفة على المستهلكين.
يقدر البنك المركزي أن انقطاع التيار الكهربائي الدائم – الذي يمكن أن يستمر لمدة تصل إلى 10 ساعات في اليوم – سيضيف 0.5 نقطة مئوية إلى إجمالي التضخم في عام 2023.
ضعف الهامش بأكثر من 10٪ هذا العام يجعل الواردات أكثر تكلفة.
وقالت أنابيل بيشوب ، كبيرة الاقتصاديين في بنك إنفستيك الجنوب أفريقي: “مع ضعف كبير في الراند وارتفاع كبير في تكاليف التصنيع والتجزئة الناتجة عن (قيود الطاقة) ، لا يزال الخطر على توقعات التضخم في الاتجاه الصعودي بشكل متوازن”.
“نتوقع زيادة بنسبة 50 نقطة أساس على الأرجح … بدلاً من زيادة قدرها 25 نقطة أساس.”
مخاوف الائتمان
يقول الاقتصاديون إن الطلب على القروض آخذ في الارتفاع لأن دخل الأسرة لم يواكب الأسعار ، وقد يؤدي ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى زيادة المديونية.
ارتفع معدل التأخر في السداد لبطاقات الائتمان الجديدة بنسبة 20٪ على أساس سنوي في الربع الرابع ، وارتفعت حالات التأخر في سداد القروض العقارية بنسبة 19٪ ، وفقًا لتقرير الإجهاد الائتماني Eighty20 / XDS.
وقال كوكيتسو مانو ، كبير الاقتصاديين في ساوث: “حتى لو تم تخفيض أسعار الفائدة حتى عام 2025 على الأقل ، يمكننا أن نرى المستهلكين ما زالوا يعانون من ضغوط الأسعار التي يتعين عليهم التعامل معها الآن وكيف اختاروا التعامل معها”. المقرض الأفريقي FNB.
شارك في التغطية سيسيفو سكوييا من جوهانسبرج وكارين سترويكير في لندن. تحرير أوليفيا كومويندا متامبو وأورورا إليس.